Tutor 1

Combita Mora, Gonzalo

Resumen

Tras 6 años de implementación de la regla fiscal en Colombia vale la pena cuestionarse si ha mejorado el desempeño macroeconómico del país, por ello este trabajo abre el debate acerca de la relación entre política fiscal y desempeño económico. La ortodoxia asume neutralidad fiscal gracias a la Equivalencia Ricardiana fomentando la creación de la regla acorde con el esquema de inflación objetivo. La corriente Heterodoxa exalta las virtudes de las Finanzas Funcionales de Abba Lerner, demostrando que la política fiscal debe tener un papel activo en el ciclo económico siendo funcional al pleno empleo donde la deuda pública y el déficit fiscal no estén condicionados por metas numéricas de largo plazo.Se analizan dos brechas, una entre el resultado real y la meta numérica de cuatro indicadores de la regla entre 2010 y 2016, y la otra entre el ajuste anual del comité de seguimiento y los pronósticos de diferentes modelos ARIMA entre 2017 y 2022. Se encuentra una ampliación de las brechas en todos los indicadores mostrando el incumplimiento de la política. Finalmente se estima un modelo de consistencia Stock-Flujo para simular el efecto riqueza del endeudamiento público y el déficit fiscal ante un choque exógeno de la tasa de interés

Resumen alternativo

After 6 years of implementation of the fiscal rule in Colombia, it is worth questioning whether the macroeconomic performance of the country has improved, which is why this work opens the debate about the relationship between fiscal policy and economic growth. Orthodoxy assumes fiscal neutrality thanks to Ricardian Equivalence, encouraging the creation of the rule in accordance with the objective inflation scheme. The Heterodox Current exalts the virtues of Abba Lerner's Functional Finance, demonstrating that fiscal policy must have an active role in the economic cycle, being functional to full employment where public debt and fiscal deficit are not conditioned by long-term numerical goals.Two gaps are analyzed, one between the actual result and the numerical goal of four indicators of the rule between 2010 and 2016, and the other between the annual adjustment of the monitoring committee and the forecasts of different ARIMA models between 2017 and 2022. It is found an expansion of both gaps in all the indicators showing the breach of the policy. Finally, a stock-flow consistency model is estimated to simulate the wealth effect of public indebtedness and the fiscal deficit in the face of an exogenous shock of the interest rate

Palabras clave

Regla fiscal, Finanzas funcionales, Deuda pública, Modelos de consistencia stock-flujo, Fiscal rule, Functional finance, Public debt, Stock-flow consistency models, Macroeconomía, Déficit fiscal, Administración Pública, Política fiscal, Política económica, Macroeconomics, Public administration, Fiscal deficit, Fiscal policy, Economic policy

Tipo de documento

Trabajo de Grado

Licencia Creative Commons

Creative Commons Attribution-Noncommercial-No Derivative Works 4.0 License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-Noncommercial-No Derivative Works 4.0 License.

Fecha de publicación

1-1-2017

Programa académico

Economía

Facultad

Facultad de Ciencias Económicas y Sociales

Compartir

COinS