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Título en lengua extranjera

Effects of interest rate transmission mechanism of monetary policy on consumption, 2002 2013

Tutor 1

Bernal Garzón, Manuel

Resumen

La presente investigación estudia la efectividad de la política monetaria, de cómo modificaciones de las tasas de interés del Banco de la República afecta las decisiones de consumo, al incidir en el comportamiento de la demanda agregada. Las maneras cómo se transmiten al resto de la economía las decisiones del Banco Central se conocen como los mecanismos de trasmisión de la política monetaria. En esta investigación se analiza el canal de la tasa de interés, que es el de mayor importancia y describe la relación que hay en la tasa de intervención del banco y el consumo. De sus resultados depende, en gran medida, la efectividad de la política y sus alcances, los cuales, a su vez, dependen de las expectativas de los agentes, los rezagos de tiempo que hay entre la toma de decisiones y sus efectos sobre la economía. Se utilizaron dos modelos Autorregresivos para caracterizar las interacciones simultáneas de los cambios de la tasa de interés de intervención y sus efectos sobre la del mercado, entre 2002 y 2013, comprobándose que las decisiones de la política monetaria sí afectan el comportamiento de la tasa interbancaria, aunque su efecto es poco significativo sobre la tasa de crédito de consumo y el consumo de los hogares dado que se presenta rezagos significativos, evitando los efectos deseados de la política

Resumen en lengua extranjera 1

This work studies the effectiveness of monetary policy, regarding how changes of central bank interest rate impact on the consumers' decisions, through the behavior of aggregate demand. The tool whereby central bank’s decisions are transmitted is known as transmission mechanism of monetary policy. This study analyses that mechanism due its importance to describe the relationship between central bank interest rate and consumption. From its results depends the effectiveness of the monetary policy, which in turn depends on agents' expectations, time lags between agent’s decisions and their effects on the economy. Two Autoregressives Models (VAR) were used in order to characterize the simultaneous interactions between changes in the central bank interest rate and its effects on the market, in the period of 2002-2013. This work found that the decisions of monetary policy do impact the behavior of the interbank interest rate, although the effect is insignificant on the rate of consumer credit and household consumption since there are significant lags avoiding the policymaker’s objectives

Palabras clave

Mecanismos de trasmisión, Política monetaria, Tasa de interés, Consumo, Banco República, Transmission Mechanism, Monetary policy, Interest rates, Consumption, Banco de la República, E21, E43, E52, E58

Tipo de documento

Trabajo de grado - Pregrado

Licencia Creative Commons

Creative Commons Attribution-Noncommercial-No Derivative Works 4.0 License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-Noncommercial-No Derivative Works 4.0 License.

Fecha de elaboración

2015

Programa académico

Economía

Facultad

Facultad de Ciencias Económicas y Sociales

Publisher

Universidad de La Salle. Facultad de Ciencias Económicas y Sociales. Economía

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