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Equidad y Desarrollo

Title

Egarch models applied to the test of the CAPM and the multifactorial models for Colombian actions 2002-2008

Digital Object Identifier (DOI)

https://doi.org/10.19052/ed.227

Fecha de recepción

7 de octubre de 2008

Fecha de aceptación

20 de febrero de 2009

Resumen

La aplicación de modelos Egarch a la prueba del CAPM para Colombia permite concluir que éste se da bajo condiciones de alta volatilidad y que se puede utilizar como herramienta para el análisis financiero y las proyecciones de rentabilidad de activos financieros y reales. Igualmente, los modelos multifactoriales con base en Egarch explican satisfactoriamente el comportamiento de las rentabilidades de las veintidós principales acciones negociadas en la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) durante enero del 2002 y mayo del 2008, con respecto a las principales variables macroeconómicas. El comportamiento del Índice General de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC) está relacionado inversamente con el comportamiento de la tasa TES real y la ITCR, mientras que depende positivamente de las buenas noticias en el comportamiento de la producción representada, en este caso, por el índice de la muestra manufacturera del DANE.

Palabras clave

Egarch, Garch, CAPM, TES, ITCR, IGBC, BVC, varianza condicional

Abstract

The application of Egarch models to the test of the CAPM for Colombia allows to conclude that it occurs under conditions of high volatility and that can be used as a tool for financial analysis and projections of yield of financial and real assets. Also, multifactor models based on Egarch satisfactorily explain the behavior of the yields of the 22 most negotiated stocks in the BVC (Stock market of Colombia) with respect to the main colombian macroeconomic variables during 20002 January of and May of 2008. The behavior of the IGBC stock index is inversely related to the behavior of the real TES yield rate and the ITCR whereas it depends positively on the good news in the behavior of the production represented by the index of the manufacturing monthly sample of the DANE.

Keywords

Egarch, Garch, CAPM, TES, ITCR, IGBC, BVC, conditional variance, leverage effect

Páginas

31 - 58

Tipo de documento

Artículo

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