Resumen

En el presente trabajo se exponen las dificultades por las que atraviesan los caficultores colombianos al momento de realizar operaciones de exportación, las cuales están representadas principalmente por la volatilidad inherente de las tasas de cambio. Lo anterior, repercute en los ingresos que perciben los caficultores dado que deben reajustar su producción constantemente con el fin de responder a las fluctuaciones cambiarias. Es por ello que, en el siguiente trabajo, se busca proponer y establecer una estrategia de cobertura que pueda reducir el riesgo cambiario al que están expuestos los caficultores. Para llevar a cabo este propósito, se simula la TRM con la finalidad de estimar su promedio, los percentiles 5% y 95%, a partir de los resultados se valoran los derivados financieros (forwards, Futuros y Opciones), se calculan las respectivas letras griegas y se determinan las estrategias de cobertura (delta neutral y delta-gamma neutral). Como conclusión se obtiene que la mejor estrategia es usar los contratos forwards, porque si bien permite que el valor del portafolio no varié cuando cambia la tasa de cambio al igual que los otros derivados, los forwards al transarse en un mercado no estandarizado, tanto el comprador como el vendedor pueden establecer sus propias cláusulas y montos de cobertura de acuerdo a las necesidades de cada una de las partes, ofreciendo de esta manera una estabilidad cambiaria a los caficultores y por ende al sector cafetero a través del tiempo

Palabras clave

Derivados financieros, Cobertura cambiaria, Tipo de cambio, Riesgo, Volatilidad, Fluctuaciones, Forwards, Futuros, Opciones, Ingresos, Sector cafetero, Caficultores, Financial derivatives, Currency hedging, Exchange rate, Risk, Volatility, Fluctuations, forwards, Futures, Options, Income, Coffee sector, Coffee growers, Análisis financiero, Análisis de mercadeo, Cambio exterior, Finanzas internacionales, Financial analysis, Market surveys, Foreign exchange, International finance

Tipo de documento

Trabajo de Grado

Licencia Creative Commons

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Nombre de la licenciatura

Finanzas y Comercio Internacional

Departamento

Facultad de Ciencias Económicas y Sociales

Resumen alternativo

In the present investigation are exposed the difficulties that Colombian coffee growers face when carrying out export operations, which are mainly represented by the inherent volatility of exchange rates. This has an impact on the income that coffee growers receive, given that they must readjust their production constantly in order to respond to exchange rate fluctuations. That is why, we seek to propose and establish a hedging strategy that can reduce the exchange risk to which coffee growers are exposed. To carry out this purpose, the TRM is simulated in order to estimate its average, the 5% and 95% percentiles, from the results the financial derivatives (forwards, Futures and Options) are valued, the respective letters are calculated and the coverage strategies (delta neutral and delta-gamma neutral) are determined. The conclusion is that the best strategy is to use the forwards contracts, because although it allows the portfolio value to not change when the exchange rate changes, like the other derivatives. The forwards when trading in a non-standardized market, both the buyer as the seller can establish their own clauses and amounts of coverage according to the needs of each of the parties, thus offering exchange stability to coffee growers and therefore to the coffee sector over time

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