Efectos de la estructura de capital en los indicadores financieros de las mipymes bogotanas de acuerdo con el sector productivo para el periodo 2008-2016

Abstract

Las Mipymes son actores claves para la economía colombiana, pues representan gran parte del tejido empresarial y contribuyen a la generación de empleo, ingresos y activos para la población. Sin embargo, este segmento de empresas se ve expuesto a una serie de obstáculos que afectan directamente su crecimiento y permanencia en el mercado; dichos obstáculos se ven influenciados por el manejo de los recursos y las políticas financieras que utiliza la empresa. Debido a esto, surge la necesidad de analizar los efectos de la estructura de capital en los indicadores financieros de las Mipymes en Bogotá, según sector productivo, pues a partir de ello, se pueden generar alertas tempranas que disminuyan el riesgo de quiebra de este segmento de empresas. Para llevar a cabo la investigación, se utilizó una metodología de tipo cuantitativa, a través del método de datos panel, y se manejó la base de datos del SIREM y PIE para obtener la información de las Mipymes que reportaron sus estados financieros a la Superintendencia de Sociedades de Colombia y que corresponden a los sectores manufactura, financiero, comercio y construcción. Al estimar los modelos, se logra evidenciar que, la estructura de capital no afecta por si misma a los indicadores financieros, sin embargo, se encuentran algunos efectos positivos y negativos entre estas variables; así mismo, se identifica que, para algunos casos dichos efectos son bidireccionales. Adicionalmente, se logran encontrar comportamientos esperados según las teorías de Modigliani y Miller, Trade-off y Pecking order

MSMEs are key players for Colombian economy, because they represent a large part of the business network and contributes to the generation of employment, incomes and assets for the population. Nevertheless, these companies are exposed to a number of barriers that affect their growth and their stay on the market; these barriers are influenced by the resource management and the financial policies that the company use. For this reason, the need arises to analyze the effects of capital structure on the financials ratios of Bogotá MSMEs, according to productive sector, due to the generation of early warnings, which reduce risk of bankruptcy of these companies’ segment. In order to carry out the investigation, it was used a quantitative methodology using the data panel model method and using databases of SIREM and PIE, to obtain the information of MSMEs that report their financial statements to the Superintendencia de Sociedades of Colombia and are part of the manufacture, financial, trade and construction sectors. Once the models were estimated, it is possible to demonstrate that the capital structure does not affect itself the financials ratios, however, it is evident that exist some positive and negative effects between these variables; likewise, it is identified that, in some cases, these effects are bidirectional. Additionally, we were able to find behaviors expected by the theories of Modigliani and Miller, Trade-off and Pecking order