Tutor 1

Villarreal Ramos, Román Leonardo

Resumen

Desvalorizaciones en bonos y acciones como la presentada en el primer semestre del 2013 han ocasionado pérdidas cercanas a los 4,9 billones de pesos en los portafolios de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP). Estas desvalorizaciones repercuten en los ahorros para los futuros pensionados que dependen exclusivamente del desempeño financiero de los portafolios de las AFP. En el presente trabajo se realiza un análisis de riesgo de mercado de las AFP usando la teoría de Markowitz para la construcción de portafolios y medidas de riesgo para prever futuras perdidas. Para tal fin, se seleccionaron índices representativos del mercado en los cuales puedan invertir las AFP. Los resultados del trabajo son: primero los portafolios construidos por las AFP son ineficientes o no están soportados bajo el criterio media – varianza; segundo los portafolios sin límites de inversión son más rentables y menos riesgosos y tercero que la pérdida esperada para los portafolios con límites de inversión en condiciones normales de mercado es mucho menor que los demás portafolios construidos.Palabras Clave: Administradoras de Fondos De Pensiones, Fronteras Eficientes, Valor en Riesgo, Backtesting, Modelos Garch.

Resumen en lengua extranjera 1

Devaluations as presented in the first half of 2013 have caused losses of nearly 4, 9 billion pesos in the portfolios of the Pension Fund Administrators (AFP). These devaluations affect savings for future pensioners who depend exclusively on the financial performance of the portfolios of the AFP. In this paper an analysis of market risk using AFP Markowitz theory of portfolio construction and risk measures to anticipate future losses is performed. To this end, representative market indices in which to invest the AFP are selected. The results of the study are: first built by the AFP portfolios are ineffective or are not supported under the mean – variance criterion; second portfolios without investment limits are more profitable and less risky and third it´s that the expected loss for portfolios with investment limits under normal market conditions is much lower than the other portfolios constructed.Keywords: Pension Fund Administrators, Efficient Portfolios, Value at risk, Backtesting, Garch Models.

Palabras clave

Administración - fondos privados - pensiones obligatorios - colombia - 2010- 2013, Administradoras de fondos de pensiones - colombia - 2010 – 2013, Pensiones – colombia

Tipo de documento

Trabajo de grado - Pregrado

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Fecha de elaboración

1-1-2015

Programa académico

Economía

Facultad

Facultad de Ciencias Económicas y Sociales

Publisher

Universidad de La Salle. Facultad de Ciencias Económicas y Sociales. Economía

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