Tutor 1

Rendón Acevedo, Jaime Alberto

Resumen

Tomando como referencia algunos planteamientos teóricos acerca de la valoración de empresas en Colombia, la presente investigación se realizó contextualizando el tema en el ámbito local tomando como referente los métodos de valoración basados en los Flujos de Caja Libre y de Valor Económico Agregado – EVA. Se define el concepto de Valor Económico Agregado como aquella diferencia existente entre lo que es la utilidad operacional que obtiene una empresa después de considerar los impuestos y la que realmente debería obtener. Este planteamiento considera, como elementos esenciales para la valoración, a la utilidad operativa después de impuestos, los activos netos de operación y el costo de capital. Adicionalmente para efectos del cálculo respectivo, se referencian algunos otros conceptos y variables que a nivel financiero tienen gran ponderación frente a la determinación de un valor más acorde con la realidad. Entre ellos se resaltan la estructura financiera de la empresa, costo de capital y costo de deuda, generación de fondos, eficiencia operacional, flujos de caja libre y valor de mercado. Dada la creciente tendencia de la economía Colombiana en los últimos años, la investigación toma como empresa objeto de estudio a Almacenes Éxito S.A., en la cual se da a conocer el comportamiento de la compañía durante los últimos 8 años, tanto a nivel interno como frente al sector de los almacenes de cadena y el comercio al detal en el país, evidenciando considerables señales de crecimiento. La valoración realizada aplicó una proyección financiera de 6 años, tomando el año 2010 como punto de partida para la determinación de los indicadores macroeconómicos a aplicar durante este rango de tiempo, cuyo análisis final permitió determinar los aspectos más incidentes en la generación de valor de la compañía y a partir de allí formular una posición crítica al respecto.

Resumen en lengua extranjera 1

Drawing on some theories on the evaluation of some companies in Colombia, SA, this research was conducted by conceptualizing the issue at the local level taking as reference measurement methods based on Free Cash Flow and Economic Value Added - EVA. Defining the concept of Economic Value Added as that difference what the operational utilities are for an enterprise after considering taxes and the real number. This approach considers as essential to the assessment, the operating profit after tax, net operating assets and the cost of capital. Additionally, for purposes of calculating respective reference, some other concepts and variables that are finances that weigh against the determination of a value more in line with reality, it was found that the company's financial structures, capital costs and costs of debts, cash generation, operational efficiency, free cash flows and market value. Given the increasing trend of the Colombian economy in recent years, this research uses as a company under review was Almacenes Exito SA, which was evident in the performance of the company in the last 8 years compared to the sector of retail sales as internally showing considerable signs of growth. The assessment conducted using a 6-year financial projection took 2010 as base year for the implementation of macroeconomic indicators, whose final analysis allowed to determine the most incidents in the generation of value of the company and from the development of critical position.

Palabras clave

Almacenes en cadena - Finanzas, Almacenes Éxito S.A. - Finanzas, Comercio mayorista, Valor económico agregado EVA

Tipo de documento

Trabajo de grado - Pregrado

Licencia Creative Commons

Creative Commons Attribution-Noncommercial-No Derivative Works 4.0 License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-Noncommercial-No Derivative Works 4.0 License.

Fecha de elaboración

1-1-2011

Programa académico

Especialización en Gerencia Financiera

Facultad

Facultad de Economía, Empresa y Desarrollo Sostenible - FEEDS

Publisher

Universidad de La Salle. Facultad de Economía, Empresa y Desarrollo Sostenible - FEEDS. Especialización en Gerencia Financiera.

Download

Compartir

COinS